Finanzas Corporativas E Ingeniería Financiera

FINANZAS CORPORATIVAS E INGENIERÍA FINANCIERA

Prof. Lic. Juan Carlos Maussan Granados AMIB:FIDFCI4

OBJETIVO: Concluido el curso, el participante adquirirá las técnicas y herramientas que le permitan realizar valuaciones de proyectos y de empresas, así como el reconocimiento de las circunstancias en las que se crea o destruye valor en cualquier tipo de inversión

TEMARIO:

ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA

- Los Estados Financieros básicos: Estado de Resultados, Balance General y Estado de Flujo de Caja. El Ciclo de Flujo de Caja. Importancia de los Activos intangibles en una empresa. Efectos del "superpeso" sobre las empresas mexicanas. Expectativas futuras del tipo de cambio. Múltiplos Bursátiles: ¿Cómo valúa el mercado a una empresa? Caso práctico: análisis de múltiplos y rentabilidad de una empresa de la nueva economía: MICROSOFT. Análisis DuPont de los componentes del ROE: ¿De qué manera logra alcanzar la rentabilidad una empresa? Efectos del apalancamiento sobre la rentabilidad de una empresa. ¿En qué situaciones conviene estar apalancado?

ANÁLISIS DE PROYECTOS DE INVERSIÓN ¿ES CONVENIENTE LLEVAR A CABO UN INVERSIÓN?

- Revisión de matemáticas financieras:
- Cálculo del Valor Presente Neto, Razón Costo-Beneficio, Tiempo de Pago, Tasa Interna de Rendimiento (TIR). Ejercicios con casos prácticos: inversión en pagarés bancarios, proyectos de inversión en una empresa. Curva de Oportunidades de Inversión: rentabilidad de los proyectos a lo largo del tiempo. Análisis de Sensibilidad ¿Cómo reflejar la incertidumbre futura en el análisis de una inversión? Creación de escenarios. Simulación Montecarlo

ESTIMACIÓN DEL COSTO DEL CAPITAL DE UNA EMPRESA. ¿CUÁL ES LA TASA DE RENDIMIENTO MÍNIMO QUE DEBE GENERAR UNA EMPRESA PARA SUS DUEÑOS?

- Fundamentos teóricos: Capital Asset Pricing Model (CAPM). Riesgo sistemático y no sistemático. La Línea de Mercado de un Activo Financiero. Estimación del costo del capital de los accionistas de una empresa. El Premio al Riesgo en México. Estimación de betas de empresas y de industrias en base al riesgo sistemático. Factores que influyen sobre el valor de beta. Cálculo del Costo del Capital de TELMEX, ALFA, CEMEX. Factores que determinan el valor de beta: tipo de industria, ciclo de vida de la empresa, riesgo operativo, riesgo financiero. Estimación de betas para empresas que no cotizan en bolsa y para divisiones de empresas. Caso práctico: estimación del Costo de Capital de los accionistas de la empresa de internet ESMAS.COM. El Costo Promedio Ponderado del Capital (Weighted Average Cost of Capital). Cálculo del WACC de TELMEX, ALFA, CEMEX. Determinación de la estructura financiera óptima.

METODOLOGIAS DE VALUACION DE EMPRESAS ¿CUANTO VALE MI EMPRESA?, ¿COMO PUEDO HACER QUE VALGA MAS?

- Herramientas de análisis del entorno económico. Consecuencias competitivas de la globalización. Ciclo de Vida de una Industria y la Matríz de Portafolio de BCG. Flujos de efectivo de la empresa (Free Cash Flows to the Firm). Flujos de efectivo al capital (Free Cash Flows to Equity). ¿Modelos de Valuación de 1, 2 y 3 etapas

LA CREACION DE VALOR EN UNA EMPRESA. ¿ES LA EMPRESA UN BUEN O MAL NEGOCIO PARA SUS DUEÑOS?

- Diferencias entre utilidad contable y utilidad económica. Medición del valor generado o destruido por una empresa a través del Economic Value Added (EVA). Reinversión y crecimiento de un negocio. ¿Es conveniente reinvertir utilidades o pagar dividendos? Los factores generadores de valor en una empresa: Flujo de efectivo, Rendimiento sobre el Capital Contable (ROE) y Rendimiento sobre el Capital Invertido (ROIC), tasas de crecimiento. Caso práctico: cálculo del EVA de TELMEX y TVAZTECA